平塘| 澜沧| 巩义| 日喀则| 苍梧| 大同市| 黎川| 乌海| 黔江| 林西| 金乡| 安康| 普格| 独山子| 郧西| 威信| 安新| 龙凤| 阳东| 定结| 高雄县| 武清| 霸州| 哈尔滨| 大安| 科尔沁右翼中旗| 崇州| 泾阳| 黑河| 房县| 北海| 宣恩| 马山| 红岗| 准格尔旗| 巴马| 平原| 濠江| 新蔡| 明光| 长丰| 牟平| 西山| 蛟河| 双柏| 永修| 潮南| 峨眉山| 离石| 林芝镇| 新晃| 广南| 东营| 柘荣| 吴中| 金乡| 漳浦| 庆云| 鄂伦春自治旗| 隆化| 谢通门| 曲水| 额敏| 石泉| 洪湖| 荥阳| 鄂温克族自治旗| 河津| 江口| 清镇| 绍兴市| 方山| 杞县| 南海| 宁都| 临夏县| 铁山港| 仙桃| 浦北| 嘉鱼| 德令哈| 蔡甸| 桐柏| 马关| 奎屯| 兴化| 公主岭| 武陟| 沧州| 沽源| 南汇| 全州| 沾化| 称多| 固安| 临桂| 库尔勒| 石柱| 平乐| 南康| 且末| 东平| 延川| 清水| 怀远| 凤翔| 寿阳| 华亭| 禹州| 麦盖提| 崇信| 临澧| 新宾| 黄岩| 万宁| 波密| 抚州| 防城区| 介休| 日喀则| 咸宁| 册亨| 新邱| 桃源| 石门| 南充| 淮北| 正安| 君山| 亚东| 马关| 海淀| 郯城| 江达| 长白山| 三门峡| 和林格尔| 友好| 慈利| 山东| 汝城| 门头沟| 铜陵县| 云霄| 西昌| 宜君| 石首| 水富| 江门| 东海| 吴忠| 克东| 邕宁| 武功| 高安| 濉溪| 临猗| 新干| 巴马| 临漳| 铁山港| 邗江| 科尔沁右翼中旗| 当阳| 和静| 鸡泽| 徽县| 华蓥| 浮山| 封丘| 达县| 咸宁| 宁晋| 平阴| 江城| 阳谷| 梅里斯| 昆山| 舟曲| 三亚| 长汀| 泗水| 察哈尔右翼中旗| 珠穆朗玛峰| 珊瑚岛| 柯坪| 莎车| 萧县| 安义| 苍山| 镇宁| 增城| 镶黄旗| 乌拉特中旗| 错那| 运城| 铜陵市| 延寿| 皮山| 广宗| 枣阳| 马边| 淮北| 永城| 鸡西| 泰州| 阿鲁科尔沁旗| 和龙| 肃宁| 崇州| 涟水| 祁东| 绥化| 伊吾| 北票| 株洲县| 建平| 禄劝| 连云区| 临朐| 扶沟| 巴彦淖尔| 彬县| 武陵源| 南召| 大化| 梧州| 洪雅| 休宁| 景谷| 印江| 宁强| 孝感| 高碑店| 曲沃| 镇康| 恩施| 楚雄| 长白| 广水| 宝鸡| 兴安| 桃园| 武汉| 平凉| 开远| 合江| 云霄| 思茅| 哈巴河| 随州| 丰顺| 马边| 丹徒| 盘山| 英德| 肥城| 连云港| 吴江| 原阳| 大港| 赤峰| 宜宾县| 越西| 澳门威尼斯人官网
首页 > 股票频道 > 正文

医药行业:中国制药产业大破大立 开启CRO行业黄金发展期

2019-02-22 13:29
来源: 光大证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:做爱 澳门永利官网 江苏邳州市运河镇

  国内医药产业迎来大变革,CRO行业将持续高景气

  20世纪90年代末,我国CRO产业随着外资药企向低成本地区离岸研发外包而建立,2017年行业规模达559亿,同比增速超20%。如今中国药企原有的仿制药“创新药”营销模式正在终结,我国医药产业正处于大破大立之时,其情况类似于20世纪90年代国际大药企面临的专利悬崖。参考全球市场经验:在制药行业收入端小幅承压的同时,CRO产业反而迎来了黄金发展期。全球CRO巨头们在这一时期股价都有一波“持续5年以上,年化35%以上收益”的大行情。我们认为,在我国制药产业大变革时代,内资药企的研发外包需求将被激发,我国CRO行业将持续高景气。

  CRO业务极具延伸性,龙头公司潜在天花板高

  研发端是药品整个生命周期中最早期,也是资金投入最大的环节。CRO公司在这一早期环节介入,提供了药品整个生命周期中价值含量最大的服务,其业务极具延伸价值。“循着生命周期延伸”几乎贯穿着CRO龙头公司发展的始终。未来,CRO龙头将服务于研发立项(咨询)、融资(投资)、研发(CRO)、生产(CMO)、销售(CSO)等药品全生命周期,实际天花板极高。

  国内CRO产业呈现分层竞争格局,龙头地位稳固

  我国CRO产业呈现分层竞争格局,头部公司主要承接高毛利的创新药业务,对全球创新药趋势更加敏感。而一般的CRO公司仅能依靠成本优势承接技术含量较低的仿制药业务。在我国制药产业大破大立的背景下,显然头部CRO公司将是力图转型创新的内资药企的首选合作对象,相对更加受益。另外,CRO业务规模效应极强,头部公司的地位十分稳固。

  CRO迎来黄金发展期,重点推荐药明康德泰格医药昭衍新药

  当下我国制药产业正处于大破大立之时,我国CRO产业有望迎来类似于欧美90年代的黄金发展期。长期看,CRO业务延伸性强,天花板高,强者恒强趋势明显;短期看,仿制药带量采购和一级市场投融资情况可能会对CRO行业产生扰动,但各细分领域龙头订单充足,抗风险能力强。综合来看,我们重点推荐药明康德(临床前龙头)、泰格医药(临床龙头)、昭衍新药(药物安评龙头),建议关注药石科技(分子砌块龙头)。

  风险提示:药企研发投入低于预期;我国人力成本上升;收购整合不及预期;行业竞争加剧。

(文章来源:光大证券

(责任编辑:DF328)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
三条石大街天桥 枫树段 蒙古寺村 乌泥镇 饶河县
红花尔基镇 戚墅堰区 西天尾镇 北马镇 槐坎乡
澳门永利赌场 澳门永利线上娱乐 威尼斯人网址 百家乐玩法 百家乐技巧
澳门葡京官网 澳门葡京赌场 澳门葡京官网 澳门威尼斯人官网 澳门永利线上娱乐
澳门葡京赌场 威尼斯人网址 澳门葡京赌场 澳门永利赌场 澳门葡京赌场
澳门永利备用网址 百家乐破解 澳门永利赌场 葡京网上赌场 澳门葡京赌场
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网